Pourquoi les marchés pourraient flamber en 2025
Malgré le FOMC décevant de décembre 2024 où Jay Powell a adopté un ton hawkish surprenant, plusieurs facteurs convergent pour rendre 2025 potentiellement explosive pour les investisseurs. Si les marchés ont gagné 30% en 2024 malgré une Fed restrictive, qu’en sera-t-il quand la politique monétaire s’assouplira ?
1. Le retour de Trump : un président pro-marchés
Donald Trump n’est pas un politicien de carrière. C’est avant tout un entrepreneur, investisseur immobilier et homme d’affaires à la tête d’une fortune personnelle d’environ 5 milliards de dollars. Il comprend parfaitement le fonctionnement réel de l’économie et l’impact de la régulation sur les marchés.
Lors de son premier mandat, le S&P 500 a gagné 65% sur 4 ans malgré le choc du COVID qui a ramené l’indice de 3400 à 2200 points, soit 16,25% annualisé. Son second mandat s’annonce encore plus orienté business avec un programme axé sur la dérégulation et la compétitivité.
2. La Fed va devoir pivoter
Les biais personnels de Powell risquent de le mettre dans une position délicate face à l’administration Trump qui va lui mettre une pression considérable pour adopter une politique plus accommodante. L’inflation continue de refluer avec un Core CPI à 1,2% annualisé en décembre.
La question clé : si les marchés ont performé à +30% en 2024 avec une Fed restrictive, imaginez le potentiel quand le QE risque de remplacer le QT.
3. Le dollar sur résistance
Le dollar (DXY) a pris +8% en ligne droite depuis octobre 2024 et se trouve sur résistance. Un reflux vers les 100 aurait un effet très positif sur les marchés actions et sur les actifs libellés en dollars.
4. La liquidité repart à la hausse
Le cycle de liquidité est le moteur principal des marchés financiers. Après avoir touché un point bas fin 2022, la tendance s’est inversée, expliquant la belle performance des marchés en 2023 et 2024. Ce cycle devrait s’accélérer en 2025.
5. Bitcoin et les crypto-actifs en embuscade
Aucun actif au monde n’est aussi sensible à la liquidité et aux largesses des banques centrales que Bitcoin. Avec un président pro-crypto qui a tweeté quand Bitcoin a touché les 100 000$, l’environnement n’a jamais été aussi favorable pour les actifs numériques.
